在上周末失去超过8%后，黄金（XAU/USD）在周一继续承受严重的卖压，价格跌向4400美元。尽管XAU/USD随后出现了显著反弹，但未能在5000美元上方稳定。美国经济日历将发布一月份的非农就业数据（NFP）和消费者物价指数（CPI）数据，这可能会影响市场对美联储（Fed）政策前景的定价，并对黄金的表现产生影响。
黄金在剧烈抛售后复苏
上周五，美国总统唐纳德·特朗普宣布提名曾在2006年至2011年间担任美联储理事的凯文·沃尔什为新任主席，导致的商品抛售在本周初持续。周一早些时候，黄金在接近4400美元时触及自1月初以来的最低水平，但在当天后半段抹去了部分日内损失。
周一晚些时候，美国劳工统计局（BLS）宣布由于部分政府关闭，将不发布数据。“2025年12月的职位空缺和劳动力流动调查发布、2025年12月的大都市区域就业和失业发布，以及2026年1月的就业情况发布将在政府资金恢复后重新安排，”BLS出版和特别研究办公室的副专员艾米莉·利德尔解释道。美国美元（USD）面临看跌压力，帮助XAU/USD聚集了看涨动力。此外，低位买入可能给黄金提供了额外的推动，黄金日内上涨超过6%。
当美国众议院在周二晚些时候通过一项结束部分政府关闭的法案时，黄金的复苏在周中失去了动力。同时，美元受到股指表现不佳的提振，限制了XAU/USD的上升空间，尽管数据发布参差不齐。自动数据处理公司（ADP）报告称，1月私营部门就业人数增加22K，低于市场预期的48K。值得一提的是，供应管理协会（ISM）的服务业采购经理人指数（PMI）稳定在53.8，反映出服务行业商业活动以健康的速度持续扩张。
周四，随着股市继续抛售，美元继续增强。此外，英格兰银行（BoE）的鸽派立场和欧洲中央银行（ECB）的中性态度帮助美元吸引了来自英镑（GBP）和欧元（EUR）的资本流出。正如预期，英格兰银行将银行利率维持在3.75%，但货币政策委员会的四名成员投票支持降息。同时，ECB行长克里斯廷·拉加德重申，他们并没有针对欧元的汇率目标，但承认更强的欧元可能会比预期更大幅度地降低通货膨胀。
在周四下跌近4%并回撤了大部分周内反弹后，黄金在周五重新找到了上涨势头。芝加哥商业交易所集团（CME Group）再次在周四晚些时候提高了黄金和白银期货合约的保证金要求，帮助价格反弹。
黄金交易者期待美国关键数据
美国劳工统计局（BLS）将在周三发布1月份的就业报告。投资者预计非农就业人数将上升70K，而12月记录的增幅为50K，同时失业率预计将维持在4.4%。
CME美联储观察工具显示，市场对3月份25个基点（bps）美联储降息的概率定在约23%。如果非农就业数据出现显著负面惊喜（即25K或更低），且失业率上升，可能会促使市场倾向于下个月的美联储降息。在这种情况下，黄金可能会随即上涨。相反，若非农就业数据好于预期，可能会提振美元，从而使XAU/USD很难稳住。
周五，投资者将关注1月份的消费者物价指数（CPI）数据。预计核心CPI将环比上涨0.3%。市场对核心通胀数据的反应可能会直截了当且短暂，若核心CPI数据出现0.4%或更高，将提振美元，施压XAU/USD，反之亦然。
与此同时，市场参与者将密切关注整个商品市场的动态。周四，白银（XAG/USD）在日内损失近20%，这可能加大了黄金的卖压。即使宏观经济环境暗示美元走弱，黄金也可能难以吸引买家，除非波动性减弱，商品市场恢复平静。
BNY的市场宏观策略负责人鲍勃·萨维奇指出，来自中国黄金ETF的近十亿美元大规模资本外流，显示出尽管黄金价格出现显著反弹，但贵金属的基础仍然相当动荡。
萨维奇解释道：“突如其来的反转发生在黄金从历史高点回落及其在周五亚洲交易中出现2013年以来最大单日下降，这验证了人们对这轮反弹过于膨胀的担忧。”他补充说：“尽管在周二低位买家回归之后，黄金反弹超过6%，但ETF的流出规模凸显了市场情绪的脆弱。”
最后，美伊谈判的结果和日本的全国大选可能会推动黄金价格在周的开盘。如果市场仍对美伊直接冲突感到担忧，黄金可能会作为避风港获得需求。虽然日本的全国大选 unlikely对黄金价格产生直接影响，但如果日元（JPY）大幅贬值，可能会触发日本央行（BoJ）的干预，导致美元面对瞬间的卖压，从而推动XAU/USD走高。
黄金技术分析
日线图上的相对强弱指数（RSI）似乎已稳定在50以上，反映出近期没有看跌压力。此外，黄金价格在周四收盘低于此水平后，回升至20日简单移动平均线（SMA）之上。
在上涨方面，5000美元（整数量，心理水平）作为首个阻力位，之后是5050美元（11月至2月上升趋势的斐波那契23.6%回撤）、5200美元（静态水平）和5400美元（静态水平，上升趋势的结束点）。
向下看，首个支撑位可能出现在4830美元（斐波那契38.2%回撤），之后是4660美元（斐波那契50%回撤）和4550美元（50日SMA）。
