AUD/USD 仍然处于总体上涨的趋势中，尽管这个货币对在最近的上涨后稍微放缓了一下。大的趋势依旧受到市场风险环境的支持，以及对澳大利亚储备银行（RBA）可能在下周就加息的信心上升的支撑。
尽管如此，澳元（AUD）在周四还是有所回落。AUD/USD 短暂上涨至接近 0.7100 的新高，为 2023 年 2 月以来的最高水平。然而，重大的抛售将这个货币对拉回到 0.7000 以下。
这次回调表明，在市场继续消化美联储周三决定维持利率不变的影响时，投资者再次购买美元（USD）。此外，中东地区的新一轮紧张局势也削弱了更广泛风险反弹的光彩。
澳大利亚：温和放缓，并未停滞不前
近期的澳大利亚数据可能没有引起太大关注，但它们仍然描绘出一个经济逐渐冷却而非全面崩溃的画面。增长动能有所减弱，但“软着陆”这一说法依然活跃。
1 月份的采购经理人指数（PMI）调查支持这一观点。制造业和服务业活动均有所改善，并且保持在扩张活动的舒适区，分别为 52.4 和 56.0。零售销售表现依然相对不错，尽管11月份贸易顺差缩窄至 29.36 亿澳元，但仍然坚挺在正值区域内。
经济增长显然在放缓，但速度相当温和。2023 年第三季度，国内生产总值（GDP）环比增长 0.4%，低于之前的 0.7%。从年度来看，增长保持在 2.1%，完全符合 RBA 的预测。
劳动力市场表现突出。12 月份就业人数激增 65.2K，而失业率意外下降至 4.1%，低于之前的 4.3%。
不过，通胀依然使情况复杂化。12 月份消费者价格指数（CPI）意外上升，整体通胀从 3.4% 增长至 3.8%。政策相关的修剪均值同比上涨 3.3%，与市场共识相符，并略高于 11 月份的 3.2%，但重要的是，超过了 RBA 自己的 3.2% 12 月预测。从季度来看，修剪均值通胀在第四季度上升至 3.4%，为 2024 年第三季度以来的最高水平。这种组合使得在 2 月 3 日的会议上加息 25 个基点的可能性依然保持在合理范围内。
中国：支持依然存在，但力度减弱
中国继续为 AUD 提供支持背景，尽管缺乏通常能引发持续反弹的动力。
经济在 10 月至 12 月季度以年化 4.5% 的速度增长，季度增长率为 1.2%。12 月零售销售年增率为 0.9%。这些都是不错的数据，但远非亮眼。
更近期的指标显示出稳定而非加速的迹象。12 月，官方制造业 PMI 和财新指数重新回到扩张区间，均为 50.1。服务活动同样有所改善，不制造业 PMI 为 50.2，财新服务 PMI 维持在健康的 52.0。
贸易则是明显的亮点之一。12 月，顺差大幅扩大至 1141 亿美元，得益于出口近 7% 的增长，以及进口稳步增长 5.7%。
不过，通胀呈现混合状态。消费者价格通胀在截至 12 月的年度内维持在 0.8% 不变，而生产者价格仍然保持在负值区域，显示出 -1.9%，这提醒我们，通缩压力尚未完全消失。
目前，中国人民银行（PBoC）依然采取谨慎的态度。1 月初，贷款市场报价利率（LPR）维持在一年期 3.00% 和五年期 3.50% 不变，进一步强化了市场对任何政策支持将是渐进而非强硬的预期。
RBA：坚实基础，灵活性依旧
澳大利亚储备银行（RBA）在 12 月会议上表现出坚定的态度，保持官方现金利率（OCR）在 3.60% 不变，并表示对调整政策没有紧迫感。
行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）反驳了市场对近期降息的预期，明确表示董事会愿意在更长时间内维持较高的利率，并准备在通胀不乖乖配合时进一步加息。
12 月会议纪要增加了一些细节，揭示出内部对金融条件是否足够限制的辩论。这场讨论使得降息的情况变得“未必保证”。
根据最新的通胀数据，市场目前定价下周会议上加息的可能性约为 70%，预计到年末的加息幅度接近 54 个基点。
持仓情况：压力减轻，但信心依然低迷
持仓数据表明，与 AUD 相关的悲观情绪最糟糕的情况可能已经过去，尽管信心仍不稳定。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投机者在 1 月 20 日结束的一周内，将净空头持仓削减至约 1.4 万份合约。这是自 2024 年 9 月底以来最少的负面持仓。
未平仓合约也已经增加至约 23.06 万份合约，这意味着人们再次参与市场。然而，目前这更像是一次谨慎的尝试，而不是完全转向强烈看涨。
接下来可能改变局势的因素
近期：美国的数据发布、关税的头条和更多的地缘政治噪音可能会影响美元一侧的故事。下周 RBA 的利率决定对 AUD 也将非常重要。这将决定货币是否能够持续上涨。
风险：AUD 对全球风险情绪变化依然非常敏感。任何突发的风险下降、新的中国问题或强于预期的美元反弹，都可能迅速阻止进一步的上涨。
技术面
AUD/USD 目前面临的初始阻力位于 2026 年的高点 0.7093（1 月 29 日）。然而，该货币对的超买状况持续暗示短期内可能出现“技术性修正”。
在此期间，一旦突破近期高点，现货可能会尝试向 2023 年峰值 0.7157（2 月 2 日）移动。
另一方面，立即的支撑位于 2026 年的低点 0.6663（1 月 9 日），之后是过渡性 55 日和 100 日简单移动平均线，分别为 0.6658 和 0.6614。从这里往南是重要的 200 日 SMA，位于 0.6551，接下来是 11 月的底部 0.6421（11 月 21 日）。
从更广泛的视角来看，该货币对的积极立场应保持在其 200 日 SMA 之上。
此外，动量指标支撑了积极的动能，尽管并非没有警惕：相对强弱指数（RSI）仍然在 77 附近的超买区域内，而平均方向指数（ADX）在 46 附近则表明了一个非常强劲的趋势。
结论
AUD/USD 仍然与全球风险情绪和中国的经济轨迹密切相关。要发出更明确的看涨信号，需要在 0.7000 以上持续突破。
目前，较软的美元、稳定但不特别亮眼的国内数据、RBA 倾向于恢复加息，以及来自中国的适度支持，使市场走势倾向于进一步上涨而非深入回调。
