随着我们进入周二，风险复苏暂停了。今天早些时候，贵金属复苏的迹象曾显示出可能提升整体风险偏好，但科技股遭遇的猛烈抛售使纳斯达克和标普500分别下跌了1.7%和1.1%。科技行业是最大的拖累，整体下跌了2.7%。
伊朗紧张局势再度升温，推动油价上涨
由于两个因素，今天对股市的情绪变得更加悲观：首先是美国在其一艘航母附近击落了一架伊朗无人机后，伊朗和美国之间的紧张关系再度升级。其次，周二比特币的抛售更加广泛地影响了风险情绪。这种主要的加密货币正在测试四月份的低点。股市并没有跟随贵金属的复苏，黄金、白银和油价今日全部上涨。这表明，短期内，增长股票正在被抛售，以偏向像商品这样的实物资产。
我们不愿意将这轮股票抛售视为一个严重下行趋势的开始。例如，华尔街的恐惧指数Vix维持在18.8的稳定水平，约为过去12个月的平均水平。此外，1.7%的下降并不算是全面崩溃。相反，这可能是短期的修正，因为股票接近历史最高水平。同时，超级大盘科技股的抛售对美国指数有很大影响，即便市场其他部分在反弹。
到目前为止，美国股票相较于欧洲和亚洲的表现落后趋势依然持续。尽管迄今为止财报季表现尚可，但情况依然如此。在近200家公司中，公布财报的公司平均超出预期9%，平均销售超出1.4%。工业、科技和通信行业是本次财报季利润增长的最大贡献者。然而，这并没有阻止科技股的抛售。
今天有一只科技股逆势而上，即Palantir，该股在周一财报发布后上涨超过7%。该股已抹去上周的损失，但要在2026年实现正收益还需要一段时间，目前年初至今仍低于12%。
AMD是今晚的财报焦点，我们在等待其财报更新时，该股正在下跌。到目前为止，股价下跌了2%，逆转了盘前2%的涨幅。AMD并不是唯一的一家，费城半导体指数到目前为止是美国表现最弱的指数，下跌了3.4%。这与黄金和白银指数、电信、道琼斯运输指数和公用事业部门的涨幅形成了鲜明对比。现在明显偏向价值股而非成长股，值得注意的是，道琼斯运输指数的反弹表明投资者并不担心美国的经济增长前景。
低波动性、派息股和价值股是本周推动美国股票的主要因素，而缺乏动能可能会使美国股票保持低迷。这些因素对纳斯达克并不友好，而美国主要科技指数在年初至今下跌了0.6%，因为今天的抛售抹去了所有的年初至今的收益。
如果AMD、Alphabet和亚马逊能在财报方面交出好成绩，那么它们可能会避开抛售。然而，向美国市场的其他地区和行业的轮换已经十分明显。尽管美国科技股可能便宜，但它们还不够便宜。
在乔什·达马罗被任命为鲍勃·艾戈的接替者后，迪士尼的股价在盘前上涨1%后又回撤了早期的涨幅。对于迪士尼来说，2026年的开局相当艰难，财报令人失望，股票年初至今已下跌8%。达马罗接替资深的艾戈后，需付出艰苦努力来提升股价。
