2025年，中央银行的黄金购买有所减缓，但仍远高于近期历史平均水平。
中央银行在最后一个季度加大了采购力度，新增230吨黄金储备，环比增长6%。根据世界黄金协会的数据，这使得官方年度净购买总量达到了863.3吨。
中央银行的黄金购买同比下降了21%，这是自2021年以来的最低水平。
尽管中央银行的黄金采购有所下降，但仍然高于2010-2021年间的年均水平473吨。
去年是中央银行黄金储备记录以来的第四大增长。2022年达到了历史最高点（1136吨）。这是自1950年以来的最高净购买水平，包括1971年美元停止可兑换成黄金以来。
飙升的黄金价格可能是导致中央银行黄金积累减缓的一个因素。正如世界黄金协会所言，较高的价格促使“采取更为谨慎的策略”。
世界黄金协会在描述2025年中央银行黄金需求时称其为“令人印象深刻”，尽管未达到1000吨的门槛，并补充道这“凸显了黄金的持久战略吸引力。”
即便黄金购买略有放缓，这种黄色金属仍在去年底超越美国国债，成为全球首屈一指的储备资产。
22个中央银行报告称，其黄金储备至少增加了1吨，波兰名列前茅。
波兰国家银行在2025年将其黄金储备增加了102吨。目前波兰中央银行持有550吨黄金，占其官方储备的约28%。
上个月，波兰国家银行发布声明称计划再购买最多150吨黄金，将其储备增至最高700吨。
国家银行行长亚当·格拉平斯基表示，黄金储备的增加将使波兰提升到“精英”地位。
波兰中央银行目前持有的黄金已超过欧洲中央银行。为了让国家的黄金储备更具参考价值，1996年，波兰国家银行仅持有14吨黄金。
哈萨克斯坦国家银行在2025年成为第二大黄金买家，其储备增加了52吨。这是哈萨克斯坦自1993年以来的最高年度购买量。
对于从国内生产购买黄金的银行（如乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦）来说，间歇性买卖并不少见。然而，哈萨克斯坦国家银行行长提穆尔·苏莱曼诺夫表示：“我们希望继续成为净黄金买家”，直到全球紧张局势缓和。
巴西在2025年下半年重新进入黄金市场。巴西中央银行在9月至11月之间增加了43吨黄金，将该国的官方黄金储备提升至172吨。
土耳其中央银行在2025年始终保持着稳定的购买，持续23个月进行小规模采购，直至10月底。去年，土耳其中央银行增加了27吨黄金储备。
捷克国家银行也采取了类似的策略，以缓慢而稳定的速度增加黄金储备。它已经连续34个月购买黄金，去年增加了20吨，目前捷克共和国持有72吨黄金。捷克官员表示，他们计划在2028年前将黄金储备增加到100吨。
中国在黄金积累的速度上有所放缓，至少从官方数字来看。中国人民银行报告称，2025年黄金储备增加了27吨。现在的黄金储备已达到2306吨，占总官方储备的近9%。
中国已经连续14个月报告官方储备的增长，12月份又增加了1吨。在此期间，中国人民银行增加了402吨的官方持有量。
注意这里对“官方”的强调。
中国是那些可能持有远超其公开披露的黄金数量的中央银行之一。正如扬·尼温胡伊斯所报道的那样，中国人民银行正在秘密大量购入黄金。根据知名的货币贵金属研究者提供的数据，中国中央银行目前在北京拥有超过5000吨的货币黄金——这一数字是公开承认的两倍以上。
主流媒体对此的报道终于开始增多。
其他报告黄金储备增加的国家包括伊拉克、柬埔寨、乌兹别克斯坦、加纳、印度尼西亚、危地马拉、吉尔吉斯共和国、卡塔尔、塞尔维亚、印度、埃及、菲律宾、保加利亚、斯洛文尼亚、阿联酋和津巴布韦。
尽管价格飙升，2025年还是很少有显著的卖家。
新加坡金融管理局报告称，其储备减少了14吨。俄罗斯出售了6吨黄金，约旦中央银行的持有量减少了1吨。德国联邦银行也报告由于其造币项目，储备减少了1吨。
世界黄金协会报告了大量未报告的购买。
“金属焦点（Metals Focus）估计与官方报告数据之间的差距，继续显示出相当大的不透明活动（占年度总量的57%）。这意味着一些官方机构在未立即披露的情况下增加了储备——这是近年来的一种持续趋势。”
这可能反映了至少部分未报告的中国购买情况。其他银行也可能悄悄增加其储备。
尽管黄金积累略有放缓，世界黄金协会依然看好，表示“持续的经济和地缘政治不确定性可能会支撑黄金作为储备资产的需求。”
“我们依然认为中央银行将继续增加黄金储备。我们的2025年中央银行黄金储备调查显示，受访者中有95%预计全球中央银行的黄金储备在未来12个月内将会增加，而43%的人认为他们自己的黄金储备也会在同一时期增加。值得注意的是，受访者中没有人预计其黄金储备会减少。”
